5월2주차 세계 원자재 시장 동향과 전망

이번 주 목요일 USDA의 WASDE 5월 보고서 발표를 기점으로 유지 곡물 시장은 밀 시장을 중심으로 다시 한번 확실한 상승 장세로 돌아서고 있는 듯 합니다. 여기에

인도의 밀 수출 금지 조치까지 시작되면서 당분간은 밀 시장을 중심으로 하는 강한 가격 상승세가 유지될 것으로 전망됩니다. 반면 미국의 대두박 등 주요 사료원료 시장은 여전히 미국 중동부에서 진행되고 있는 조류 독감으로 인해 가격 약세장이 현물 시장을 중심으로 진행되고 있습니다.

하지만 전반적인 시장 분위기는 USDA REPORT 발표 전과 후가 확실히 달라졌습니다.

미국의 대두박 현물 가격 또한 근월물과 원월물의 가격 동향이 극명하게 갈라지고 있습니다.

러시아와의 전쟁이 여전히 진행 중임에도 불구하고 우크라이나산 옥수수, 채종박 등의 수출 가격이 곡물 시장에서 다시 쿼트되고 있다는 점은 매우 고무적입니다.

전쟁이 장기화된다고 해도 우크라이나산 곡물의 시장 공급은 어떻게든 가능하다는 것이 확인된 주간이었습니다. 

시카고 선물 시장의 SRW 밀 가격과 중국의 정주 원맥 선물 시장과의 가격 차이가 거의 사라졌다는 점은 우리가 주의해야 할 포인트입니다.

어떻게 보면 두달이 넘는 기간동안 코로나 봉쇄가 진행되면서 실제 농업 현장의 모습이 어떻게 진행되고 있는지 알길이 없다는 것이 현재 중국 농업 부문의 가장 큰 문제입니다. 옥수수와 밀 농사가 어떻게 진행되고 있는지 알길이 없다는 겁니다. 현재 우리가 USDA 등을 통해서 듣고 있는 중국 농업 관련 소식들은 대부분 2달 전의 모습들이라는 것을 분명히 인지할 필요가 있습니다. 일반적으로 중국 정주의 밀 선물 시장 가격과 시카고 선물 거래소의 밀 가격은 톤당 약 $150 이상의 가격 차이가 발생합니다. 현 시점에서 이 두 시장간의 가격 차이가 거의 없다는 것은 분명 정상은 아닙니다.

2022년 3월 인도의 주요 밀 재배지역 기상도

  위 지도는 지난 3월 한달동안 인도의 주요 밀 재배지역의 고온 건조한 상태를 보여주고 있습니다. 인도 북서부 지역 푼잡 지역 등 주요 밀 재배지역에서 섭씨 40도가 넘는 고온 상태가 지속되면서 밀의 FILLING이 제대로 이뤄지지 않은 겁니다. 이런 상황이 수확이 시작된 지금에야 파악이 된 것입니다. 인도 정부가 갑자기 밀의 수출 금지를 선언한 가장 큰 이유입니다. 

인도의 연도별 밀 수출 실적

위 차트는 인도의 연도별 밀 수출 실적을 보여주고 있습니다. 인도는 밀을 매년 안정적으로 수출하는 국가는 아닙니다. 매년 인도 국내의 수요를 충당하고도 남아도는 잉여 물량이 확보될때에만 수출을 진행합니다.

지난 2년간 인도는 그나마 상당한 물량을 수출해왔습니다. 2020/21년에는 2.5백만 톤, 2021/22년 약 8백만 톤을 수출했고 2022/23년에는 약 8.5백만 톤의 밀 수출이 있을 것으로 예상되어왔습니다. 

러시아의 우크라이나 침공으로 인해 야기된 동유럽 수출 물량의 공백은 인도산 밀 8.5백만 톤에 대한 믿음이 사실상 메워왔다고 보면 될 것입니다. 

시카고 선물 시장 밀 차트 (9월물)

 위 시카고 밀 9월물 차트에서 볼 수 있듯이 최근 밀 가격은 다시 한번 급등 사이클이 시작되는 분위기입니다. 

미국 달러 가치가 가파르게 상승하고 있습니다.

이번 주간 USD INDEX는 주중 한때 104.92 포인트까지 상승하면서 20년만에 최고 수준까지 결국 상승했습니다.

금주 후반 소폭 조정 받기도 하였으나 결국은 전주 대비 0.84포인트에서 0.94 포인트까지 상승했습니다.

지난 45일 동안 중국의 대 달러 RMB 환율이 8.5% 절하되고 있음을 주목할 필요가 있습니다.

결국 중국 RMB의 대 달러환율은 이번 주에 19개월만에 최저 수준까지 하락했습니다. 중국은 경기 회복을 위해 예전 수준의 수출 경쟁력 복구를 원하고 있으며 이는 그들의 최근 환율 정책에서 확인이 가능했다고 볼 수 있습니다.

흥미로운 점은 미국 정부가 중국의 RMB 환율 통제를 묵인하고 있다는 것입니다. 

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미국과 중국... 그들만의 同床異夢

중국은 미국 등에 수출을 증진시키고 미국은 중국 제품의 수입 관세를 인하 시킴으로써 자국 물가가 내려가는 효과를 기대하고 있는 겁니다.

이번 주 달러 환율을 살펴보면 양 국간의 모종의 협조가 시작되는 듯한 분위기가 나타나고 있음을 느낄 수 있습니다.

원유 가격은 전주 대비 배럴 당 $2~$3 하락했으나 주 후반에 들어서면서 완연한 가격의 회복세를 보여주었습니다. 원유 가격 또한 중국의 코로나 봉쇄가 조만간 마무리될 것이라는 기대감이 반영되기 시작했음을 의미합니다. 대두유 등 식용유 가격 또한 중국의 코로나 봉쇄 해제에 대한 기대감 등이 가격적으로 반영되기 시작했다는 것을 보여주고 있습니다.