10월3주차 세계 원자재 시장 동향과 전망

중국의 공산당 전당 대회가 열흘이 넘게 진행되고

이번 주에는 그리 큰 경제 뉴스들 발표가 없어 상대적으로 조용한 한 주간이 예상되었지만

사실 꼭 그렇지만은 않았습니다.

중국은 아직도 지난 3분기 경제 지표들을 공개하고 있지 않은 상태입니다.

공산당 전당 대회 일정 탓을 하고는 있지만 매년 이맘때 정상적으로 발표해 왔음을 상기해본다면

아직도 일정조차 나오고 있지 않다는 것은 매우 비정상적인 상황인 것은 분명합니다.

도대체 얼마나 좋지 않으면 발표조차 못하는 것이냐는 의견들이 많습니다.

이런 상황에서 이번 주 홍콩 주식 시장의 중국 기업들 주가의 폭락은 괜히 주목받는 것은 아닌 것 같습니다. 

곡물 시장에서도 중국의 대규모 구매 수요가 사라진지는 꽤 되었습니다.

이번 주에도 바지 사태로 문제가 점차 심각 해져가는 US GULF 산 대두는 구매하지 않고

PNW, 남미산 대두는 띄엄띄엄 구매가 진행되기는 했습니다만

과거와 같은 집중 구매 현상은 나타나지 않았습니다.

미국 GULF에서 정상적인 벌크 선적이 어려워지면서

11월부터는 중국의 수입산 대두 재고가 심각하게 부족할 것이라는 전망들이 나오고는 있지만

보하이 등 대두 가공업체들은 그리 큰 걱정은 하지 않고 있는 것 같습니다.

SINO GRAIN 등이 보유하고 있는 저가의 정부 비축 재고 방출 물량이 있기 때문입니다.

오히려 대두 재고 부족이 올 수도 있다는 루머 등으로

중국 내 가공 마진이 크게 상승하고 있는 상황을 즐기고 있는 것 같습니다.

아르헨티나의 가뭄 등으로 신곡 파종이 부진하기는 하지만 브라질의 대두 신곡 생산량이

150백만 톤 이상 전망되고 있다는 점을 감안하면 중국 대두 가공업자들은 구매를

굳이 서두를 필요가 없는 상황입니다.

중국 수입 수요가 시장에서 사라지면 가격은 큰 폭으로 하락할 수밖에 없다는

시장 구조 정도는 중국 실수요 업체들도 이미 충분히 파악하고 있습니다.

여기에 더해서 옥수수, 밀 가격에 절대적인 영향력을 행사하고 있는 흑해의 상황은

이번 주부터 다소 복잡해지고 있습니다.

러시아가 우크라이나 동남부 전선에서 밀리기 시작하면서

우크라이나의 흑해 곡물 수출을 방해하는 듯한 현상들이 나타나고 있기 때문입니다.

약 150여척의 벌크 모선들이 흑해 인근에서 안전 문제 등으로 항구에 들어가지 못하고

대기 중인 것으로 알려지고 있으며 11월 초에는 우크라이나의 오데사 항이

아예 폐쇄될 것이라는 소문까지 돌고 있습니다.

그렇지만 러시아도 사상 최대의 자국 곡물 생산량 (장물 포함)으로 인해

흑해를 통한 곡물 수출이 꼭 필요한 상태라는 점을 인지할 필요가 있습니다.

UN은 러시아와 긍정적인 협의가 진행 중이라고는 하나 아직까지 구체적인 결과물은 없는 상태입니다.

11월말이면 현재 진행 중인 UN을 통한 흑해 곡물 수출 안전보장 프로그램은 만기가 됩니다.

북미의 신곡 수확 상황은 순조롭게 진행되고 있습니다.

수확 관련해서 큰 이슈는 없지만 대두 YIELD는 증가하고 옥수수 YIELD는 지역별로 예상보다

그리 좋지는 않다는 소식들은 들리고 있습니다.

USDA의 11월 WASDE REPORT에서 이러한 현장의 목소리가 과연 업데이트될 것인가는 변수입니다.

 

중국과 일본의 달러 시장 개입이 이번 주의 가장 큰 화두였다고 볼 수 있습니다.

영국의 9월 인플레이션 상승률이 정치적인 실정 등으로 인해 여전히 10%를 넘어선 것으로

발표된 점도 GLOBAL MACRO 시장에 큰 충격을 주었습니다.

수상이 그만둔다고 해결될 것 같지는 않습니다.

게다가 다음 수상이 전임 수상일 수도 있다는 것은 정말 충격이었습니다. 

하지만 중국과 일본의 시장 개입 영향으로 결국 US DOLLAR INDEX는 전주 대비 소폭 하락했습니다.

일본은 비공식적이기는 하지만 미국의 허락없이 시장에 개입한 것은 맞는 모양입니다.

일본 재무부 관계자들이 단체로 징계 비슷한 것을 받는 모양입니다.

이렇게 되면 동북 아시아 3개국이 이제는 다 비슷한 상황이 되었습니다. 답이 없습니다.  

NYMEX 아라비카 커피 가격의 하락을 주목할 필요가 있습니다.

FUNDAMENTAL 한 하락이 아닌 펀드들의 집중 매도가 진행되면서 커피 가격이 크게 하락했습니다.

커피 생두의 공급 상황은 그리 좋은 편은 아닌 것으로 알려지고 있습니다.

식용유 가격은 최근의 가격 상승세를 이어간 주간이었습니다.

9월의 대두 가공량 부진으로 인한 미국의 대두유 가격 폭등이 어떻게 보면 가장 큰 원인으로 볼 수 있습니다. 

인도네시아의 팜유 재고 감소도 식용유 가격 상승의 주요 요인이기는 합니다.

하지만 이 모든 식용유 가격 상승의 배후에는 2023년부터 본격화되는

바이오 재생 에너지의 수요라는 측면이 있다는 것을 반드시 인지해야 합니다.